銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理更要體現(xiàn)宏觀審慎
□王 勇全面風(fēng)險(xiǎn)管理理當(dāng)覆蓋各個(gè)業(yè)務(wù)條線，覆蓋所有風(fēng)險(xiǎn)種類和不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響；貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全部管理環(huán)節(jié)。但這樣的制度設(shè)計(jì)，最終效果還要看未來的混業(yè)監(jiān)管體制改革。混業(yè)監(jiān)管體制改革要求宏觀審慎管理政策框架通過混業(yè)監(jiān)管體制得以迅速執(zhí)行，確保銀行、證券、保險(xiǎn)、投行、基金、信托、擔(dān)保等所有金融產(chǎn)品或金融業(yè)務(wù)都能遵循政策和制度的一致性原則。至于如何在有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不遏制其創(chuàng)新活力，還需有更前瞻的考慮。旨在提升銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（簡稱《指引》）本月起正式實(shí)行。這可以說是我國銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的統(tǒng)領(lǐng)性、綜合性制度。近幾年來，金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的意愿頗為強(qiáng)烈，不但銀行在尋求獲得信托牌照和券商牌照，信托和券商也在尋求獲得銀行牌照，而擁有多種金融牌照的金融控股集團(tuán)也越來越多。為什么金融機(jī)構(gòu)想要混業(yè)經(jīng)營呢？是為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。銀行的優(yōu)勢(shì)在于融入資金，成本低、數(shù)額大，但投資方式受到限制，不能投資于企業(yè)、樓市、股市。信托和券商的優(yōu)勢(shì)是投資方式受限少，但融入資金的成本高。因此，從未來發(fā)展看，混業(yè)經(jīng)營的.確是包括商業(yè)銀行在內(nèi)的整個(gè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營改革的大趨勢(shì)，這是一輪影響持久的金融創(chuàng)新。因而，為適應(yīng)未來銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的需要，筆者認(rèn)為，銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理更要體現(xiàn)宏觀審慎管理要求�？v觀世界金融發(fā)展史，由于金融內(nèi)生的脆弱性和外部的制約性，在每一輪重大金融創(chuàng)新之初總是伴隨風(fēng)險(xiǎn)的快速積累，甚至引致金融危機(jī)。再從金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)制的動(dòng)態(tài)循環(huán)演進(jìn)可以看出，風(fēng)險(xiǎn)治理與創(chuàng)新并不矛盾，兩者之間能夠也必須形成適度的均衡。尤其當(dāng)未來我國直接融資漸成為主流，股權(quán)投資成為未來十年的黃金投資趨勢(shì)的時(shí)候，商業(yè)銀行怎么舍得放棄這塊巨大的蛋糕。在大資管、大投行的導(dǎo)向下，資產(chǎn)端銀行產(chǎn)品創(chuàng)新開始花樣翻新，資金投向日趨多元繁雜，對(duì)接投行業(yè)務(wù)進(jìn)入信托、券商等各種結(jié)構(gòu)的資管通道；負(fù)債端不再盯著“存款”，資金來源變得多元化，銀行理財(cái)對(duì)接了背后的層層投資。我們看到，實(shí)際操作中甚至已出現(xiàn)了銀行理財(cái)資金層層穿透有限合伙的大資管架構(gòu)后，最終進(jìn)入二級(jí)市場股權(quán)的案例。不少由銀行在背后“組合”的資管產(chǎn)品、底層資產(chǎn)，究其根源，銀行才是最終的信用兜底。然而，創(chuàng)新雖好，風(fēng)險(xiǎn)幾何？銀行的不少創(chuàng)新套路分割開來步步合規(guī)，但層層穿透后通盤看，就存在對(duì)現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的套利跡象。比如，從銀行業(yè)信貸資金與理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)作的兩點(diǎn)“變通”之處就可見一斑：一是信貸資金不能為理財(cái)業(yè)務(wù)提供融資和擔(dān)保，但同業(yè)資金或許可以了；二是本行理財(cái)產(chǎn)品之間不得相互交易調(diào)節(jié)收益，但引入第三方或許可以了。如此一來，對(duì)銀行業(yè)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)可能就會(huì)形成多點(diǎn)開花的局面。所以，此時(shí)銀監(jiān)會(huì)推出《指引》正其時(shí)矣。但現(xiàn)實(shí)是，新金融發(fā)展形勢(shì)迫切需要建立適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營需要的混業(yè)監(jiān)管體制機(jī)制，而且，這種混業(yè)監(jiān)管體制機(jī)制還要充分體現(xiàn)宏觀審慎管理要求。從今年起，央行將差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制“升級(jí)”為“宏觀審慎評(píng)估體系”即MPA體系。MPA體系全面關(guān)注資本和杠桿、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行等方面內(nèi)容并形成綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。而“宏觀審慎資本充足率”又是MPA體系的核心。可以說，MPA體系在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)和立足國情的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，能更有效地防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，適應(yīng)資產(chǎn)多元化趨勢(shì)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。因此，目前我國央行推出的MPA體系架構(gòu)，已然成為我國金融市場監(jiān)管者的統(tǒng)一行動(dòng)綱領(lǐng)。近年來為加強(qiáng)和規(guī)范商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，銀監(jiān)會(huì)借鑒國際金融監(jiān)管改革成果，緊密結(jié)合我國銀行業(yè)實(shí)際，陸續(xù)制定了各類審慎監(jiān)管規(guī)則，覆蓋了資本管理、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、并表管理等各個(gè)領(lǐng)域，初步建立起一套較為完整的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)制體系。在此基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)從現(xiàn)有規(guī)則中梳理提煉出共性要素，同時(shí)參照巴塞爾銀行委員會(huì)《有效銀行監(jiān)管核心原則》的基本要求，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，制定了《指引》，形成了我國銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的統(tǒng)領(lǐng)性、綜合性規(guī)則。不過，筆者認(rèn)為，還是有銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營在層層穿透，但監(jiān)管制度卻并沒有完全做到層層穿透之感。這或許與當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管體制和現(xiàn)有法規(guī)的限制有關(guān)。在金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的要求下，監(jiān)管部門目前已開始考慮支持不同類型的金融機(jī)構(gòu)交叉持牌，支持符合條件的其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)證券期貨業(yè)務(wù)牌照。接下來，由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式向功能監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變已無異議。在目前仍是分業(yè)監(jiān)管的格局下，建議依據(jù)《指引》進(jìn)一步推出實(shí)行細(xì)則，從銀行業(yè)經(jīng)營上游就開始關(guān)注一些可預(yù)見的“擦邊球”情況，而不能等風(fēng)險(xiǎn)暴露后才開始堵下游。在制度設(shè)計(jì)上要為不久的將來混業(yè)監(jiān)管體制改革留下“接口”。無疑，全面風(fēng)險(xiǎn)管理理當(dāng)覆蓋各個(gè)業(yè)務(wù)條線，覆蓋所有風(fēng)險(xiǎn)種類和不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響；貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督全部管理環(huán)節(jié)。但這樣的制度設(shè)計(jì)，最終效果還要看未來的混業(yè)監(jiān)管體制改革�；鞓I(yè)監(jiān)管體制改革與宏觀審慎管理緊密相連。混業(yè)監(jiān)管體制改革到位后要求宏觀審慎管理政策框架通過混業(yè)監(jiān)管體制得以迅速執(zhí)行，確保銀行、證券、保險(xiǎn)、投行、基金、信托、擔(dān)保等所有金融產(chǎn)品或金融業(yè)務(wù)都能遵循政策和制度的一致性原則。如此，則穿透性原則也就順理成章，能做到充分考慮各類金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜性、多樣性、跨行業(yè)和交叉性，也就能從宏觀到微觀各個(gè)層次對(duì)各類傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和新生風(fēng)險(xiǎn)予以準(zhǔn)確定性定位，實(shí)行穿透式監(jiān)管，并做到向上穿透識(shí)別合格投資者，向下穿透識(shí)別基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們非常期待混業(yè)監(jiān)管體制改革能早日到位。另外，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)尤其區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理是否需要金融科技規(guī)則和法律規(guī)則？如何在有效控制銀行業(yè)區(qū)塊鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不遏制其創(chuàng)新活力？這一系列問題都需要監(jiān)管體制改革和宏觀審慎管理要有更前瞻的考慮。筆者以為，英國金融行為監(jiān)管局(FCA)今年5月首創(chuàng)的“監(jiān)管沙盒”計(jì)劃機(jī)制值得我們借鑒。（作者系中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授，聚金資本首席金融學(xué)家）【銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理更要體現(xiàn)宏觀審慎】相關(guān)文章：
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