巴菲特創(chuàng)造了前無(wú)古人的投資成績(jī)，他的投資成績(jī)每年平均復(fù)息增長(zhǎng)24%，保持達(dá)三十多年之久，

“股神”巴菲特的六大投資良策

。假如你在1956年將一萬(wàn)美元交給他，今天這筆錢已超過(guò)一億四千萬(wàn)，當(dāng)中已扣除了所有稅收和有關(guān)一切的交易費(fèi)用。

    香港《信報(bào)》月刊近日發(fā)表文章寫到，巴菲特創(chuàng)造了前無(wú)古人的投資成績(jī)，他的投資成績(jī)每年平均復(fù)息增長(zhǎng)24%，保持達(dá)三十多年之久。假如你在1956年將一萬(wàn)美元交給他，今天這筆錢已超過(guò)一億四千萬(wàn)，當(dāng)中已扣除了所有稅收和有關(guān)一切的交易費(fèi)用。

    二十多年來(lái)，由巴菲特主持的投資，有二十八年成績(jī)跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾五百(S&P500)指數(shù)。大家不要以為標(biāo)普表現(xiàn)不濟(jì)，事實(shí)上該指數(shù)過(guò)去的回報(bào)，保持在10%左右復(fù)息增長(zhǎng)，這個(gè)投資成績(jī)比很多基金的表現(xiàn)還要優(yōu)勝;對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)已是非常滿意的數(shù)字了。但是巴菲特的表現(xiàn)，拋離標(biāo)普五百一倍半在增長(zhǎng)，真令人驚訝!真令人佩服!

    現(xiàn)在巴菲特的投資王國(guó)以股票形式在紐約交易所掛牌，名為巴郡哈撒韋(BerkshireHathaway)，是全世界以每股計(jì)最貴的股票，時(shí)值每股美元七萬(wàn)五千左右。不少人以擁有巴菲特的股票為身份的象征，以每年春天能前往奧馬哈開(kāi)股東大會(huì)為樂(lè)，以每年巴菲特有份撰寫的年報(bào)為投資界的“圣經(jīng)”。所以，巴菲特是世上最成功的投資者，股神之稱，實(shí)至名歸。

    比起很多著名甚至取得諾貝爾獎(jiǎng)的投資理論，如隨機(jī)漫步理論(randomwalks)、有效市場(chǎng)假設(shè)(theeffcientmarkethypothests)和資本產(chǎn)定價(jià)(capitalassetspricingmodel)等學(xué)說(shuō)，股神的投資理論要簡(jiǎn)單得多，而且多了些實(shí)用性，其精髓在于挑選優(yōu)良及價(jià)值(value)的股票買入(buy)，然后長(zhǎng)期持有(hold)。

    一、集中投資：巴菲特的意見(jiàn)是把注意力集中在幾家公司上，合理的數(shù)目是十至十五間。如果投資者的組合太過(guò)分散，這樣反而會(huì)分身不暇，弄巧反拙。

    巴菲特認(rèn)為要選出最杰出的公司，精力應(yīng)用于分析它們的經(jīng)濟(jì)狀況和管理素質(zhì)上，然后買入長(zhǎng)期都表現(xiàn)良好的公司，集中投資在它們身上。對(duì)于分散投資，股神說(shuō)：“分散投資是無(wú)知者的自我保護(hù)法，對(duì)于那些明白自己在干什么的人來(lái)說(shuō)，分散投資是沒(méi)什么意義的，

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《“股神”巴菲特的六大投資良策》(http://www.lotusphilosophies.com)。”

    二、挑選價(jià)值股，不懂永不做：巴菲特的投資成績(jī)，在1999/2000年度一度落后于大市，當(dāng)時(shí)由于股神表示不懂科網(wǎng)、不懂電腦軟件的未來(lái)發(fā)展和不懂半導(dǎo)體是什么而拒絕買入高科技股。有人更以此攻擊股神，“老態(tài)龍鐘”、“與時(shí)代脫節(jié)”和“風(fēng)光不再”等等的評(píng)語(yǔ)都套用在畢氏身上。

    結(jié)果隨著科網(wǎng)泡沫的爆破，再次證明股神是對(duì)的，這說(shuō)明了股神只會(huì)買入自己能夠了解的公司股票。

    三、戰(zhàn)勝心魔，理性投資：很多研究都指出，決定一個(gè)投資者成敗的關(guān)鍵之一是性格。

    股神的心得是戰(zhàn)勝自己內(nèi)心的恐懼和貪婪。在經(jīng)過(guò)深入了解和研究后，找到了買入股票的真正價(jià)值后，就不要理會(huì)它短期的價(jià)格波動(dòng)。因?yàn)槭袌?chǎng)上充斥著太多不理性的投資者。遠(yuǎn)離市場(chǎng)(紐約)是股神的選擇，這是為了“旁觀者清”。巴菲特的理論是：“設(shè)法在別人貪心的時(shí)候持謹(jǐn)慎恐懼的態(tài)度，相反當(dāng)眾人都小心謹(jǐn)慎時(shí)，要勇往直前。”事實(shí)上，短線的股價(jià)經(jīng)常都不可理喻。

    四、長(zhǎng)期持有：選中好的公司股票，不要隨便因蠅頭小利而賣去。只要該公司仍然表現(xiàn)出色，管理層穩(wěn)定，就應(yīng)該繼續(xù)持有。股神說(shuō)：“如果你擁有很差的企業(yè)，你應(yīng)該馬上出售，因?yàn)閬G棄它你才能在長(zhǎng)期的時(shí)間里擁有更好的企業(yè)。但如果你擁有的是一家好公司股票，千萬(wàn)不要把它出售。”

    五、拒絕投機(jī)：股神從不相信消息，堅(jiān)持獨(dú)立思考。他說(shuō)，即使聯(lián)邦儲(chǔ)備局主席格林斯潘在他耳邊秘密告知未來(lái)利率的去向也不會(huì)因此而改變?nèi)魏瓮顿Y計(jì)劃。

    六、等待入市良機(jī)：股神近來(lái)總結(jié)歸納他的投資心得時(shí)指出：投資者不需要在市場(chǎng)上經(jīng)常出沒(méi)。在發(fā)掘在好股票的時(shí)候，要等待好時(shí)機(jī)買入才能作長(zhǎng)期持有的策略，這樣勝算自然高。