一周時(shí)間，足以顛覆一樁從3年前就開始醞釀的交易，

樂天：橫刀奪愛

　　10月19日，韓國(guó)樂天百貨（Lotte Shopping Co.）宣布將收購(gòu)中國(guó)超市連鎖企業(yè)時(shí)代零售集團(tuán)董事長(zhǎng)方鏗家族持有的72.3%的控股股權(quán)。對(duì)于時(shí)代零售小股東持有的剩余27.7%的股權(quán)，樂天則將在以最多6.3億美元收購(gòu)時(shí)代零售全部股權(quán)的計(jì)劃中提出收購(gòu)建議。

　　時(shí)代零售成立于1997年，一直專注于華東地區(qū)市場(chǎng)，是華東地區(qū)主要的大賣場(chǎng)和綜合超市經(jīng)營(yíng)商之一，現(xiàn)有門店66家，其中大賣場(chǎng)53家、綜合超市13家。

　　當(dāng)8月25日得知這66家門店變成待價(jià)而沽的商品時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)者們受到了莫大的吸引。

　　樂天是最晚的介入者，卻擊敗了曾一度被業(yè)界認(rèn)為最可能接盤的北京物美商業(yè)集團(tuán)股份有限公司。后者是中國(guó)第四大零售商，旗下?lián)碛?00余家門店，卻全部局限于中國(guó)北部地區(qū)，拓展華東市場(chǎng)一直是它的心愿。

　　2006年9月，物美就曾計(jì)劃出價(jià)11.42億港元，向方鏗收購(gòu)時(shí)代零售全部股權(quán)的50％。后因重大人事變動(dòng)，導(dǎo)致收購(gòu)計(jì)劃擱淺。這一次，難以談攏的價(jià)格，令它再次與時(shí)代零售失之交臂。

　　按照時(shí)代零售10月12日停牌前股價(jià)4.64港元計(jì)算，該公司的市值為40.6億港元（合5.239億美元），而時(shí)代零售要求競(jìng)購(gòu)者的報(bào)價(jià)，卻必須在每股5港元以上。

　　物美雖然在今年8月獲得了TPG、弘毅控資、聯(lián)想控股聯(lián)合注資16.5億港元，但其在9月初剛以近8億的價(jià)格收購(gòu)了北京美廉美連鎖商業(yè)有限公司剩余25%的股權(quán)，

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　　這給了樂天機(jī)會(huì)。作為韓國(guó)第三大連鎖超市運(yùn)營(yíng)商，樂天占據(jù)韓國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)15%的份額，于2007年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。并購(gòu)是其在中國(guó)拓展零售市場(chǎng)的重要手段。 2008年，通過收購(gòu)中貿(mào)聯(lián)萬客隆（后改名樂天瑪特），樂天在北京、天津、青島擁有了10家門店。公司規(guī)劃部主管丹尼爾?金曾表示，樂天計(jì)劃2018年之前在中國(guó)成立20家分店。

　　“在中國(guó)這樣一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，規(guī)模至關(guān)重要。自建門店需要很長(zhǎng)時(shí)間，而且(樂天)也很難獨(dú)立去做�！蔽磥碣Y產(chǎn)證券（Mirae Asset Securities）分析師Han Kook-hee表示。然而，對(duì)于樂天的這一收購(gòu)，國(guó)內(nèi)一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其出價(jià)過高。有消息人士稱，物美商業(yè)對(duì)時(shí)代零售的報(bào)價(jià)從未超過4.6億美元。

　　此外，時(shí)代零售9月15日發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司上半年凈利潤(rùn)為7754萬元，相比去年同期的8930萬元下降了13.17%；同店平均零售額同比下降了7.7%。期內(nèi)，時(shí)代零售還關(guān)閉了4家綜合超市。

　　不過，無論樂天還是投資者似乎都沒有把這點(diǎn)兒下滑放在眼里。12日，樂天證實(shí)考慮并購(gòu)時(shí)代零售的消息傳出后，該公司股票樂天購(gòu)物立即上升1.8%，同日韓國(guó)首爾綜合指數(shù)則下跌了0.42%。

　　樂天能否借助并購(gòu)獲得在中國(guó)市場(chǎng)的快速發(fā)展現(xiàn)在還未可知，倒是方鏗家族將因?yàn)檫@筆交易獲得超過5億美元的收益已成定局。1997年，方氏的香港肇豐集團(tuán)投入時(shí)代超市的注冊(cè)資本僅為1579萬港元，這筆投資的收益率在200倍以上。