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投資指數(shù)基金的三大金律
8月19日，上證綜指觸及2284.58點，這是自2006年12月19日以來的最低點。無數(shù)股民、基民心情沉重，但時局發(fā)展往往否極泰來，另一個投資機會正在悄然孕育，那就是指數(shù)基金。當業(yè)界普遍認為A股市場的跌幅已經(jīng)反映了最壞的經(jīng)濟預(yù)期，已經(jīng)出現(xiàn)嚴重超跌，此時，指數(shù)基金開始放射出耀眼的光芒。不可戰(zhàn)勝的指數(shù)
看起來，個股的爆發(fā)力遠比大盤強。然而，有誰能想到，通過個股的選擇戰(zhàn)勝指數(shù)，幾乎是一件不可能完成的任務(wù)。美國投資大師彼得·林奇?zhèn)涫芡瞥纾伤诓俦P麥哲倫基金時，也只是連續(xù)13年戰(zhàn)勝大盤，已經(jīng)被業(yè)界引為奇跡。而梅森基金的經(jīng)理比爾·米勒更幸運一些，他從1991年到2005年的15年里，連續(xù)戰(zhàn)勝標準普爾指數(shù)�？上г�2006年，標準普爾跑出了15.8%的成績，可梅森基金僅上漲5.8%。海外有一句話：連續(xù)5年跑贏指數(shù)，它就是傳奇。而在中國，2007年只有9只基金跑贏指數(shù)。在所有300多只基金里，比例不到3%。如果要統(tǒng)計出基金誕生10年來連續(xù)戰(zhàn)勝指數(shù)者，幾乎沒有。
那么，散戶能否超越指數(shù)呢？或許，應(yīng)該先問問，散戶有多大的概率選對股票？2007年巴菲特重倉的13只股票，有7只大賺，概率為53%。很遺憾，散戶更慘，絕大部分人輸多贏少。央視等多家機構(gòu)曾經(jīng)對股民進行調(diào)查，2007年1月1日至今，受訪者中超過90%的人虧損，盈利者還不到5%。
跌出來的投資價值
對絕大多數(shù)投資者而言，他們既沒有足夠的專業(yè)知識，也沒有足夠的時間來研究上市公司，進行投資。既然無法打敗大盤指數(shù)，人們天真地想：如果能購買所有的上市公司股票，必定能分享整個市場的成長�？上В@個想法只是在理論上存在，實際操作并不現(xiàn)實。
所幸，約翰·博格創(chuàng)立了指數(shù)基金，它密切跟蹤市場動態(tài)，又非常容易操作，買一只基金就搞定了整個市場。因為指數(shù)中的上市公司都是市場上最優(yōu)秀、最具代表性的企業(yè)，比如滬深300指數(shù)，是選取了上交所和深交所上市的300家業(yè)績優(yōu)良、流動性好、行業(yè)代表性強的企業(yè)。上證50指數(shù)則是由在上交所上市的50只優(yōu)秀股票組成。50指數(shù)永遠是50個股票，但指數(shù)本身會不斷剔除表現(xiàn)不佳的企業(yè)，吸收表現(xiàn)優(yōu)良的企業(yè)，指數(shù)內(nèi)部自動進行新陳代謝。如此一來，挑選個股的種種麻煩和風險迎刃而解，投資者只要購買了指數(shù)基金，就能牢牢抓住當前最好的樣本股，經(jīng)受住時間考驗。
不過，國內(nèi)市場今年以來的連續(xù)暴跌，讓追蹤大盤指數(shù)的指數(shù)基金也損失慘重。然而，指數(shù)基金是一種趨勢投資工具，在市場風險已經(jīng)得到充分釋放，甚至已經(jīng)超跌的情況下，只要認為中國的經(jīng)濟會保持高速發(fā)展，上市公司的業(yè)績持續(xù)增長，那么指數(shù)基金就值得投資。
指數(shù)基金的另一大優(yōu)勢是費率。股票型基金申購費一般是1.5%，管理費一般是1.5%，托管費是0.25%，而指數(shù)基金的申購費一般是1.5%，50ETF等幾只指數(shù)基金申購費為0.5%，平均管理費用為0.9%左右，托管費平均為0.17%左右。可見，與其購買那些跑不過大盤的股票型基金，不如直接買指數(shù)基金。
投資遵守“三大金律”
總結(jié)起來，投資者投資指數(shù)基金，還要遵守下列“三大金律”。
金律一：避免一次購買，建議定期定投。
雖說股指現(xiàn)在是2007年以來的最低點位，A股平均市盈率也與2005年最低迷時相當，然而，對指數(shù)基金的投資還是不能操之過急。假設(shè)在2300點重倉抄底指數(shù)基金，一旦三、四季度宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)超過預(yù)期的不利情況，不排除股指進一步下探。此時重倉，無異于自找麻煩，自討苦吃。相比之下，從現(xiàn)在開始定期定投，每月在固定時間買入指數(shù)基金，然后在每月出現(xiàn)大跌之后補買一次。如此一來，不僅可以在底部區(qū)域反復(fù)增持便宜籌碼，而且避免了一次被套牢的風險，更不會錯過未來可能爆發(fā)的行情。
金律二：做好2-3年以上時間的投資打算。
指數(shù)基金著眼于未來的牛市趨勢，從股市的牛熊轉(zhuǎn)換來看，2-3年一個循環(huán)是普遍周期。因此，要投資指數(shù)基金，就必須做好2-3年的投資準備，放長線，釣大魚。否則，不僅理財目標達不到，還可能損失本金，影響正常生活。
金律三：長期投資，堅持不懈。
從各個證券市場的歷史數(shù)據(jù)分析可以看出，從長期投資的角度出發(fā)，在一個國家經(jīng)濟保持適當增長的前提下，指數(shù)化投資的收益率是相當可觀的，并且明顯高于GDP的增長。比如，美國過去20年GDP的平均增長率為5.1%，標準普爾500指數(shù)過去20年的平均收益率為10.5%；法國過去20年GDP的平均增長率為4.1%，法國CAC40指數(shù)在過去20年的平均收益率為11.6%。因此，只要您看好中國經(jīng)濟，不妨把指數(shù)投資作為父母與子女兩代人的事業(yè)
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