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從邊緣基金中捕捉投資機(jī)會(huì)在創(chuàng)新型封基上套利
在整個(gè)市場(chǎng)不斷調(diào)整時(shí)，大家迫切需要找到安全的避風(fēng)港。創(chuàng)新型封閉式基金和保本基金都是市場(chǎng)上比較冷門的“邊緣基金”，根據(jù)投資大師的理念：投資機(jī)會(huì)往往隱藏在大家不太關(guān)注的品種中。在創(chuàng)新型封基上套利
從7月10日至7月16日起，作為國(guó)內(nèi)首只創(chuàng)新型封閉式基金，國(guó)投瑞銀瑞福優(yōu)先基金第一次打開申購(gòu)。這只存續(xù)期5年的基金每年開放一次申購(gòu)贖回。然而，瑞福優(yōu)先的申購(gòu)贖回價(jià)格與其他基金截然不同，其申購(gòu)、贖回價(jià)格與“瑞福分級(jí)基金”份額凈值有關(guān)。目前，瑞福優(yōu)先凈值為0.9340元，瑞福進(jìn)取為0.4840元，而瑞福分級(jí)為0.709元。如果7月16日瑞福分級(jí)基金的份額凈值在1元以下，那么，申贖價(jià)格將是瑞福分級(jí)基金的份額凈值，而不是瑞福優(yōu)先的份額參考凈值。這兩者之間0.225元的差額，就是資金的“安全墊”，提前贖回的人拿不到這0.225元的凈值，而此時(shí)申購(gòu)瑞福優(yōu)先的投資者，則可繼承提前贖回者放棄的權(quán)益。
假設(shè)投資者在開放日申購(gòu)或贖回瑞福優(yōu)先，價(jià)格均以瑞福分級(jí)的凈值計(jì)算(其原因在于瑞福優(yōu)先的有限本金保護(hù)機(jī)制和虛擬清算)，投資者可以用0.709元的價(jià)格申購(gòu)0.934元的資產(chǎn)。因此，簡(jiǎn)單地來(lái)算，瑞福優(yōu)先套利收益＝(0.934-0.709)÷0.709＝31.73%，其年化收益率＝31.73%÷4＝7.9%。
需要注意的是，瑞福優(yōu)先是封閉式基金。如果投資者對(duì)流動(dòng)性要求不高，可以承受4年的封閉期，可以考慮申購(gòu)。
不過(guò)，由于瑞福優(yōu)先上限為30億元，究竟能申購(gòu)到多少，要看整體贖回的份額。即別人贖回多少，就允許新來(lái)的投資者申購(gòu)多少。如果申購(gòu)份額大于贖回份額，則會(huì)對(duì)申購(gòu)按比例進(jìn)行確認(rèn)。
在保本基金上博取超額收益
2003年和2004年，保本基金曾經(jīng)紅極一時(shí)。如今，市場(chǎng)上依然有南方避險(xiǎn)、銀華保本、國(guó)泰金鹿保本等產(chǎn)品，但大部分在認(rèn)購(gòu)期之后重新申購(gòu)都不能享受保本條件。唯有金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本基金，承諾只要后期申購(gòu)者持有到2010年8月14日，將按照1.01元提供保本。
數(shù)據(jù)顯示，截至2008年7月12日，寶石動(dòng)力保本單位凈值為0.9664元，距離保本到期日尚余764天。假設(shè)按最新凈值申購(gòu)(扣除1.2%申購(gòu)費(fèi)后成本為0.9780元)，且持有至保本期滿后凈值仍然低于1.01元，則投資者的投資收益率＝(1.01-0.9780)÷0.9762＝3.2%；年化收益率＝3.2%÷772×365＝1.53%。
該基金股票倉(cāng)位為0-60%。所以，投資者可以在本金安全且略有盈利的基礎(chǔ)上，博取其后兩年股市上漲帶來(lái)的超額收益。
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