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基金凈值大幅下降贖還是不贖[1]
昨日，由于銀行股、地產(chǎn)股等藍(lán)籌股發(fā)力，上證指數(shù)盤中一度上漲超百點，帶來些許希望。然而，至收盤上證指數(shù)只上漲了18.72點，大盤仍是軟弱無力。A股持續(xù)下跌，基金也十分疲軟。天相投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度239只偏股型基金單位凈值無一上漲，平均下跌22.02%，創(chuàng)基金業(yè)十年以來單季度最大凈值跌幅。單位凈值跌幅超過20%的基金達(dá)到154只，占偏股基金總數(shù)的64%。更有37只基金單位凈值跌幅超過25%，跌幅最大的單位凈值下跌了37.8%。
“虧得一塌糊涂了，我到底贖不贖回呀？”“在這種市場環(huán)境下，我該怎么投資基金？”很多基民打入本報熱線，詢問這個問題。銀河證券基金研究中心高級研究員王群航、聯(lián)合證券基金研究員任瞳接受了本報記者的采訪，從不同的角度為讀者解答。
系統(tǒng)性風(fēng)險調(diào)整延續(xù)
問：目前部分開放式基金跌幅已超20%，投資者應(yīng)該如何看待？您覺得，這種大幅下跌情況還要持續(xù)多久呢？主要原因是什么？
王群航：市場暴跌，正在考驗投資者的風(fēng)險承受能力�；鹬皇菍I(yè)理財?shù)囊环N形式，基金經(jīng)理不是神，在基礎(chǔ)市場行情下跌的時候，他們也無能為力。對于這種個人資產(chǎn)巨大的損失，投資者可以根據(jù)自己的綜合情況考慮是否要進行僵化的、絕對的長期投資。
任瞳：基金凈值大幅下跌，是系統(tǒng)性風(fēng)險造成的，不是基金經(jīng)理能夠回避的�，F(xiàn)在長期投資都被說濫了，但我還是要強調(diào)這一點，因為從股市這么多年的歷史來看，不在乎一時的波動，長時間耐心地持有，反而比來回買賣賺取更高收益。
關(guān)于大盤，我認(rèn)為負(fù)面因素還很多，未來一兩個季度內(nèi)不會出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。
贖回恐怕不是好時機
問：很多投資者產(chǎn)生了贖回的想法，是贖回還是進場抄底呢？
王群航：是否贖回，要結(jié)合投資者每個人的風(fēng)險承受能力、對于基礎(chǔ)市場行情后市的預(yù)期。在今年年初，我就提出了“五個所有”，即所有的基金公司、在所有的場合、在所有的時間、教育所有的投資者、對所有的基金進行長期投資。我認(rèn)為，這“五個所有”是不對的，例如，沒有任何一個投資對象值得全天侯地長期投資，更何況基金公司的情況一直在變、市場情況一直在變、具體基金的種類有很大的區(qū)別。
任瞳：現(xiàn)在這個時機，贖回恐怕不是個很好的時機了。市場將持續(xù)震蕩一段時間，因此還未到抄底的時候。
選擇投低風(fēng)險類基金
問：面對如今的市場，投資者應(yīng)該如何投資基金？
王群航：選擇適合自己、適合當(dāng)前市場行情背景的基金，主要是低風(fēng)險類基金，如貨幣市場基金、債券型基金。
任瞳：好基金是有的，投資者應(yīng)該關(guān)注基金公司整體的水平、能力。我一直認(rèn)為，對基金的投資是必要的，關(guān)鍵是如何布局，債券型和股票型基金都要投資，市場好的時候，可以多配點股票型的；市場弱的時候，債券型基金是可以讓你在規(guī)避風(fēng)險的基礎(chǔ)上，獲得較銀行活期存款更多的收益，就可以多配一點債券型基金。
關(guān)注股票型新基金債券型老基金
問：現(xiàn)在有很多新基金發(fā)行，投資者是否可以進行申購？哪類新基金較適合目前申購？目前應(yīng)該以什么樣的投資策略來投資基金？
王群航：從大的策略上來講，我一貫不贊成投資新基金。在一般情況下，我更贊成買老基金，其理由如下：(1)老基金已經(jīng)進入了正常運作狀態(tài)，不再有一個月的發(fā)行期、一到兩周左右的成立期、三個月為了建倉而設(shè)立的封閉期；(2)買老基金，可以立即享受到凈值上漲帶來的收益；(3)老基金已經(jīng)有了過往業(yè)績表現(xiàn)，市場知道其投資管理能力。而新基金則沒有這些優(yōu)點。
目前較為適合的新基金是債券型基金。
任瞳：投資股者可以多關(guān)注股票型基金，因為他們建倉期有半年，在這種市場情況下，他們更多地持有現(xiàn)金，機會反而更多。至于債券型基金，投資者可以更多關(guān)注老基金，因為有過往業(yè)績可作為參考。
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大成積極成長：風(fēng)格積極的大盤基金
大成積極成長基金由封閉式基金基金景業(yè)轉(zhuǎn)型而來，其股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)的60%-95%。
根據(jù)2007年報，大成積極成長在2007年全年保持了較高倉位；重點持有金融、地產(chǎn)、航運、機械等行業(yè)的公司；四季度因宏觀調(diào)控的變化，股票倉位基本穩(wěn)定，重點進行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，在四季度初期逢高大幅減持了前期超配的地產(chǎn)股,降低了電氣設(shè)備、煤炭和有色的配置比重，增持食品飲料、交通運輸和銀行的配置比重。實現(xiàn)基金凈收益45.68億元，而在2006年實現(xiàn)凈收益僅為2.96億元，增長14.4倍。在2007年末，可供分配的基金收益約為27.98億元，超過2006年12.3倍。
截至2008年3月28日，大成積極成長自成立以來，凈值增長率已達(dá)294 【1】 【2】 下一頁
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