基金小幅加倉(cāng)迎接“艷陽(yáng)天”

在限制大小非減持、降低印花稅等政策“組合拳”的刺激下，A股近幾日穩(wěn)步上升，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。不過(guò)，面對(duì)投資者期待的“紅五月”和飽受砸盤(pán)的質(zhì)疑與責(zé)備，基金仍然對(duì)后市相當(dāng)謹(jǐn)慎，盡管接受記者采訪(fǎng)的基金經(jīng)理大部分都表示，短期市場(chǎng)面臨一波反彈行情，但大級(jí)別的反轉(zhuǎn)行情是否到來(lái)，目前尚難以定論。不過(guò)，整體而言，基金在經(jīng)過(guò)了前期持續(xù)逢反彈減倉(cāng)之后，近期出現(xiàn)了小幅加倉(cāng)的趨勢(shì)。

　　指南針上證所Topview數(shù)據(jù)顯示，自印花稅下降以來(lái)，基金仍然呈現(xiàn)凈賣(mài)出的趨勢(shì)，3月31日至4月28日，基金席位凈賣(mài)出滬市A股高達(dá)570多億元，“我們公司前段時(shí)間的確一直在減倉(cāng)，但這幾天已經(jīng)開(kāi)始加倉(cāng)�！鄙钲谝患液腺Y基金公司股票投資部總監(jiān)告訴記者。

　　據(jù)他了解，不少基金經(jīng)理近期已經(jīng)開(kāi)始小幅加倉(cāng)了。一方面，政策面希望股市穩(wěn)定的信號(hào)十分明確，如果說(shuō)前期基金取勝的關(guān)鍵在于倉(cāng)位的控制上，5月份基金取勝的關(guān)鍵則在于倉(cāng)位的適度提高和個(gè)股的選擇上。在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的過(guò)程中，基金倉(cāng)位越低，凈值上漲就越慢，這會(huì)導(dǎo)致部門(mén)基金經(jīng)理被動(dòng)增加倉(cāng)位。另一方面，一批新基金相繼進(jìn)入建倉(cāng)期，增量資金的入場(chǎng)也會(huì)給疲弱的市場(chǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　深圳另一家成立于2006年初的基金公司的投資總監(jiān)則表示，該公司已在調(diào)低印花稅之前就加倉(cāng)了，近期正準(zhǔn)備小幅加倉(cāng)。這位投資總監(jiān)透露，在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的時(shí)候，他更多傾向于調(diào)倉(cāng)，即賣(mài)掉流動(dòng)性較差的股票，買(mǎi)入流動(dòng)性較好、受緊縮政策影響不大的行業(yè)�！叭绻�經(jīng)濟(jì)下滑不明顯，我就超配銀行、鋼鐵和工程機(jī)械；如果宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下滑明顯，我就主要持有醫(yī)藥和消費(fèi)類(lèi)股票�！鄙鲜鋈耸窟�透露，整體上他會(huì)在上述兩組行業(yè)中做一個(gè)平衡，以對(duì)沖判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“逼空！5月份應(yīng)該是一個(gè)逼空的行情！”深圳另一位基金經(jīng)理興奮地告訴記者，“如果說(shuō)基金前期凈賣(mài)出接近600億的話(huà)，5月份我們把這600億補(bǔ)回來(lái)，大盤(pán)就會(huì)輕松達(dá)到4200點(diǎn)，而基金的倉(cāng)位還是處于相對(duì)比較低的水平。”這位基金經(jīng)理特地在自己的MSN上留言：“逼空！”

　　不過(guò)，對(duì)于A(yíng)股中長(zhǎng)期的走勢(shì)，基金經(jīng)理們普遍比較謹(jǐn)慎。“看不清”、“說(shuō)不準(zhǔn)”成為他們對(duì)后市判斷的口頭禪。深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模在2000億左右的超大型基金公司研究部執(zhí)行總監(jiān)認(rèn)為，管理層出臺(tái)的一系列政策利好，實(shí)際上是希望股市穩(wěn)定下來(lái)，避免暴漲暴跌，并不是外界所說(shuō)的救市。

　　“市場(chǎng)終歸會(huì)按照自身規(guī)律運(yùn)行下去，3000點(diǎn)只是政策底，而市場(chǎng)底往往比政策底要低�！边@位執(zhí)行總監(jiān)表示，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)只會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黃金十年”，卻不一定會(huì)帶來(lái)證券市場(chǎng)的“黃金十年”。只要通貨膨脹不改善或繼續(xù)惡化，股市盡管短期會(huì)有所反彈，但中長(zhǎng)期仍然難以樂(lè)觀(guān)。

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