挖掘績優(yōu)封基關注進攻性開基

　　5月封閉式基金將重新回歸以業(yè)績?yōu)橹鲗У氖袌龈窬�，在基金整體折價率趨于合理水平的情況下，挖掘有業(yè)績成長潛力的封閉式基金成為重要投資點。

　　未來分紅可能性較低。根據(jù)封閉式基金1季度公布的利潤和利潤扣減損益后凈額，我們可以得到封閉式基金浮動利潤部分，經(jīng)過測算我們得到，雖然目前封閉式基金實現(xiàn)凈利潤123億元，但賬面浮虧553億元，按現(xiàn)在持有的股票資產(chǎn)要覆蓋這么高額的浮虧要求股票資產(chǎn)增值浮動在45%以上，而封閉式基金在分紅后倉位較高，如果股市出現(xiàn)反彈，封閉式基金可能會兌現(xiàn)浮虧，而使得凈利潤為負，分紅可能性降低。

　　融資融券是潛在利好。如果融資融券推出并且封閉式基金可以參與操作或者將封閉式基金作為融資標的，則將帶來封閉式基金市場系統(tǒng)性投資機會，這將為封閉式基金投資帶來新的機會。

　　此外，要區(qū)別對待封閉式基金折價率。封閉式基金折價率不應整齊劃一，業(yè)績表現(xiàn)將主導折價率差異。選擇封閉式基金應結合業(yè)績和折價率綜合考慮，尋找業(yè)績增長潛力大同時折價率高的基金。

　　開放式基金：關注進攻性品種

　　2季度股市可能會迎來反彈，同時考慮到基金資金供求關系，我們認為，5月份股市反彈中可關注進攻性品種。

　　品種配置：指數(shù)基金＋優(yōu)異股票基金，建議開放式股票基金＋封閉式基金配置比例為60%左右。

　　開放式基金選擇：指數(shù)基金將是系統(tǒng)性反彈的最大受益者，可配置指數(shù)基金積極參與反彈，優(yōu)質(zhì)的股票基金可作為主動投資品種。

　　進攻性品種：指數(shù)基金和瑞福進取。

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