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投資分析:證券組合管理的方法

時(shí)間:2023-04-30 07:38:16 證券從業(yè)資格考試 我要投稿
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投資分析:證券組合管理的方法

根據(jù)組合管理者對(duì)市場(chǎng)效率的不同看法,其采用的管理方法可大致分為被動(dòng)管理和主動(dòng)管理兩種類型。

  所謂被動(dòng)管理方法,指長(zhǎng)期穩(wěn)定持有模擬市場(chǎng)指數(shù)的證券組合以獲得市場(chǎng)平均收益的管理方法。采用此種方法的管理者認(rèn)為,證券市場(chǎng)是有效率的市場(chǎng),凡是能夠影響證券價(jià)格的信息均已在當(dāng)前證券價(jià)格中得到反映。也就是說(shuō),證券價(jià)格的未來(lái)變化是無(wú)法估計(jì)的,以至任何企圖預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情或挖掘定價(jià)錯(cuò)誤證券,并借此頻繁調(diào)整持有證券的行為無(wú)助于提高期望收益,而只會(huì)浪費(fèi)大量的經(jīng)紀(jì)傭金和精力。因此,他們堅(jiān)持“買人并長(zhǎng)期持有”的投資策略。但這并不意味著他們無(wú)視投資風(fēng)險(xiǎn)而隨便選擇某些證券進(jìn)行長(zhǎng)期投資。恰恰相反,正是由于承認(rèn)存在投資風(fēng)險(xiǎn)并認(rèn)為組合投資能夠有效降低公司的特定風(fēng)險(xiǎn),所以他們通常購(gòu)買分散化程度較高的投資組合,如市場(chǎng)指數(shù)基金或類似的證券組合。

投資分析:證券組合管理的方法

  所謂主動(dòng)管理方法,指經(jīng)常預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情或?qū)ふ叶▋r(jià)錯(cuò)誤證券,并借此頻繁調(diào)整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法。采用此種方法的管理者認(rèn)為,市場(chǎng)不總是有效的,加工和分析某些信息可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情趨勢(shì)和發(fā)現(xiàn)定價(jià)過(guò)高或過(guò)低的證券,進(jìn)而對(duì)買賣證券的時(shí)機(jī)和種類做出選擇,以實(shí)現(xiàn)盡可能高的收益。

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