st股票新規(guī)定

A股市場“只進(jìn)不出”現(xiàn)象有望得到大大緩解。2014年10月17日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍宣布，證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》(以下簡稱《退市意見》)，并從2014年11月16日起實施。

據(jù)中華工商時報記者了解到，《退市意見》主要從五個方面改革完善了退市制度，包括健全上市公司主動退市制度;明確實施重大違法公司強制退市制度;嚴(yán)格執(zhí)行市場交易類、財務(wù)類強制退市指標(biāo);加強退市公司投資者合法權(quán)益保護等。

“達(dá)標(biāo)”一家退市一家

距離上次征求意見稿的發(fā)布已過去三個月有余，與之相比，《退市意見》明確了實施重大違法公司強制退市，嚴(yán)格執(zhí)行市場交易類、財務(wù)類強制退市指標(biāo)，并進(jìn)一步明確了重大違法公司及有關(guān)責(zé)任人員的賠償責(zé)任。

作為亮點之一，上市公司主動退市制度頗受關(guān)注。在《退市意見》中，監(jiān)管層提出強化主動退市的概念，明確提出收購、回購、吸收合并以及其他市場活動引發(fā)的7種退市情形。引導(dǎo)上市公司認(rèn)識到，退市與否，并不是評判公司好壞的唯一標(biāo)準(zhǔn)，公司應(yīng)該結(jié)合實際考察，是否有足夠能力在資本市場生存，生存不下去，就選擇退市。

《退市意見》中明確規(guī)定，主動退市須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，并須經(jīng)出席會議的中小股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

張曉軍表示，證監(jiān)會將指導(dǎo)滬深交易所進(jìn)一步嚴(yán)格落實退市工作責(zé)任，嚴(yán)格落實退市制度的規(guī)范要求，切實做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。

在重大違法公司強制退市制度方面，《退市意見》中規(guī)定，針對欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等市場反映強烈的兩類違法行為，落實《證券法》關(guān)于重大違法暫停上市和終止上市的規(guī)定，明確規(guī)定上市公司存在上述兩類違法行為，被證監(jiān)會依法作出行政處罰決定，或者因涉嫌犯罪被證監(jiān)會依法移送公安機關(guān)的，證券交易所應(yīng)當(dāng)暫停其股票上市交易。

對于《退市意見》的發(fā)布，多位市場人士將其解讀為“最嚴(yán)退市新規(guī)”。在分析人士看來，此舉標(biāo)志著新一輪資本市場退市制度開始步入實質(zhì)性操作階段，細(xì)化之后的制度明確了退市的具體標(biāo)準(zhǔn)，“剛性”的制度加上“剛性”落實，有望開啟中國股市一個順暢的退出渠道。

ST股壓力驟增

多年以來，A股市場因缺乏嚴(yán)格完善的退市制度，是阻礙A股市場發(fā)展的一大桎梏，“只進(jìn)不出”的狀態(tài)讓一批業(yè)績持續(xù)虧損或有嚴(yán)重違規(guī)造假行為的垃圾股招搖過市，更有甚者，一些公司以“重組”之名被游資大肆炒作，致使“不死鳥”傳說在A股市場上一直屢見不鮮。

證監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從2001年至今，滬深交易所累計有78家公司退市，從年均看，我國股市每年僅有個位數(shù)股票退市，遠(yuǎn)低于境外股市年均6%至8%的退市率。

但隨著“最嚴(yán)退市新規(guī)”制度的不斷推進(jìn)，這一現(xiàn)象將會得到大大的緩解。那么，哪些股票將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?對此業(yè)內(nèi)人士指出，首當(dāng)其沖的將是那些ST公司。

根據(jù)滬深交易所規(guī)則，“三年連虧”依然是暫停上市的主要條件。隨著三季報的陸續(xù)公布，ST公司前三季度盈利情況浮出水面。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前兩市已公布三季度業(yè)績預(yù)告的約20家ST公司中，有四成繼續(xù)虧損，8家將面臨暫停上市窘境。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，其中業(yè)績虧損幅度較大的包括*ST新民、*ST東力、*ST三鑫、*ST儀化、*ST東數(shù)等。這些企業(yè)在2012年、2013年年度已連續(xù)兩年虧損，且今年中報、三季度業(yè)績預(yù)告繼續(xù)虧損甚至虧損有所擴大。

分析師指出，如果上述企業(yè)在年底仍不能扭虧，將面臨暫停上市的命運。

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