流動資金是企業(yè)經(jīng)營的血液。一個良好的資金流管理可以使企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步上升,在激烈的市場競爭中占有一席之地。反而言之,如果現(xiàn)金流失控,將嚴重制約企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。流動資金流的風(fēng)險管控需要從企業(yè)的整體內(nèi)控架構(gòu)入手,這樣,才不會“一葉障目,不見泰山!辫b于此,本文將對公司的流動資金管理,從公司內(nèi)控層面、信用風(fēng)險、資金運作、投資策略等方面作一分析調(diào)查。
一、 公司概況及財務(wù)情況簡介
公司是以石油、化工為主要產(chǎn)品的制造業(yè)。在經(jīng)歷了近幾年的運營發(fā)展,在同行業(yè)中已小具規(guī)!,F(xiàn)如今的規(guī)模即將突破億元大關(guān),預(yù)計凈利潤也達千萬。公司現(xiàn)有員工近千人。
目前公司的流動比率與同行業(yè)相比,大相徑庭。產(chǎn)品的平均毛利率均達到20%以上。多元化的產(chǎn)品經(jīng)營為公司創(chuàng)造了良好的贏利能力。不過,從近兩個月的財務(wù)報表來看,隨著公司銷售規(guī)模的日漸擴張,公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生了一定的缺口。同時,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期延長,存貨周轉(zhuǎn)率的下降,給公司的流動資金帶來巨大的壓力。如果這種情況持續(xù)下去,將會給公司帶來較大的財務(wù)風(fēng)險,造成企業(yè)資金鏈的斷裂。
資金流是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ),尤其在“現(xiàn)金為王”的時代,現(xiàn)金流遠比利潤更為重要,因為資金鏈的吃緊使企業(yè)走向破產(chǎn)的案例比比皆是?赡芷髽I(yè)的賬面利潤很可觀,但是縱觀其現(xiàn)金流量表,當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流量為負,那么企業(yè)的后果一定是銀行信貸吃緊,企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)失靈。公司是以化工產(chǎn)品為主的行業(yè),對于現(xiàn)金的依賴比一般行業(yè)更為強烈,化工產(chǎn)品的價格波動性,使得企業(yè)必須擁有一定的儲備資金去應(yīng)對市場行情的多變化?礈适袌鰰r機,隨時備貨,隨時出貨。所以,公司對于貨幣資金的要求是比較高的,在保證一定的存量自有資金的前提下,要與銀行保持緊密的聯(lián)系,爭取較高額度的信貸資金。
從利潤表中可以看出,公司的財務(wù)費用還是相當(dāng)偏高的,說明公司良好的利用了信貸政策。但是,在取得信貸資金的同時,也應(yīng)時刻保持警惕。目前,國家的宏觀經(jīng)濟形勢非常嚴峻,國家的貨幣政策一再縮緊,存款準備金一再上調(diào),收緊了市場上大量的流動資金。造成銀行信貸額度緊縮,同業(yè)拆借利率上升,放貸的利率隨市場利率的波動一再上升,給企業(yè)帶來較高的資金成本。在這種狀態(tài)下,對企業(yè)的風(fēng)險控制能力是一個巨大的考驗。一旦“錦上添花、落井下石”的銀行對公司停止放貸,將會給公司的經(jīng)營帶來致命的沖擊。
二、 公司應(yīng)收賬款的情況及合理建議
從公司的應(yīng)收賬款余額,在與前期的縱向比較,以及與同行業(yè)間的橫向比較來分析,是呈現(xiàn)上升趨勢。這樣,也就伴隨著壞賬風(fēng)險也在悄然增大。隨著公司銷售規(guī)模的擴大,有些業(yè)務(wù)員為了提高自己的銷售業(yè)績,大量使用信用政策,可能造成回款控制不力,貨款不能及時收回,這樣就給公司的貨幣資金帶來了很大的壓力。因此,在利潤和現(xiàn)金流的選擇面前,公司的管理層應(yīng)該綜合分析,是在保證資金回籠的前提下最大化的去追求利潤?還是在實現(xiàn)利潤最大化的前提下去保證資金流? 在這一點上,我們認為應(yīng)該選擇現(xiàn)金流第一,在保證資金回款的基礎(chǔ)上再去實現(xiàn)利潤大化,這里我們作一假設(shè),如果a公司的款能在開票后100%的收回,利潤為 80萬;另一家b公司利潤是100萬,但是開票后只能收回50萬元,那么我們應(yīng)該選擇做a的業(yè)務(wù)。
公司的應(yīng)收賬款應(yīng)該實行總額控制,即在現(xiàn)有的余額基礎(chǔ)上,設(shè)定一定上限,如果達到或者超出這個上限,那么就示為警戒,應(yīng)該適當(dāng)壓縮應(yīng)收賬款規(guī)劃。對于這一點,我們可以分幾種情況來考慮,區(qū)別對待。
1) 對于公司現(xiàn)有客房中合作良好、且付款記錄也一直良好的企業(yè),可以繼續(xù)延用我們的銷售政策,最大限度的予以一些諸如商業(yè)折扣、現(xiàn)金折扣等的信用政策。
2) 對于一些央企,即國家控制股的企業(yè),由于其現(xiàn)金基本上有保證,這些企業(yè)的業(yè)務(wù),銷售人員可以主動出擊,因為,資金對于他們而言,一般不是問題,不用受信用額度的控制。
3) 對于其他企業(yè),應(yīng)該定期對于這些客戶作一調(diào)研,內(nèi)部評級,確定一定合理的回款期限,或者墊付資金設(shè)定一個合理區(qū)間。隨時關(guān)注這些企業(yè)的資金動態(tài)。
我們應(yīng)該對客戶進行優(yōu)化,全保優(yōu)質(zhì)客戶,淘汰掉劣質(zhì)客戶,來增加企業(yè)的抗風(fēng)險能力!岸朔▌t”是有道理的,80%的利潤是由20%的客戶所創(chuàng)造的,因此,告訴我們不要迷戀客戶的數(shù)量,更應(yīng)該注重他們的質(zhì)量。
三、關(guān)注存貨與應(yīng)付賬款的周期,合理運用銀行資源來降低企業(yè)成本
公司目前賬面上的存貨金額較高,與前期相比,增長了近20%。這就意味著公司的流動資金被占用了一部分。同時,存貨的增加,導(dǎo)致應(yīng)付賬款的增加。財務(wù)上需要分析存貨的結(jié)構(gòu),看是否有庫存呆滯物資。檢查是否有物資超過了系統(tǒng)設(shè)定的安全庫存。是什么原因?qū)е麓朔N情況的發(fā)生。如果是為了市場行情看漲屯貨,那就要隨時關(guān)注市場。協(xié)助銷售人員做好期權(quán)交易。對于存貨上升,造成應(yīng)付款余額的上升,采購人員要引起密切關(guān)注。與供應(yīng)商談妥合適的付款價格與付款條件,適當(dāng)?shù)难娱L應(yīng)付款的日期。但同時也要注意,并不是一味拉長付款周期就是好事,在一定程度上,可能會困擾資金的預(yù)測。如果在未來的期間,企業(yè)的資金一旦緊張,無法按期支付貨款時,將會給公司的信用造成一定的影響,也為后期的繼續(xù)交易帶來較大的難度。其實,應(yīng)付賬款也是買方采用的一種最簡單、最方便的短期負債融資方式,公司在利用時,只要適度掌握,控制賒購商品數(shù)額,防止失控和濫用,就能讓此種方式為公司帶來經(jīng)濟效益。同時,在付款方式時,也是有很大的可選空間的。例如,選擇銀票的方式付款,可以為企業(yè)帶來一定的定存利息。而且目前銀行的融資產(chǎn)品也非常豐富,每個銀行會有自己的特定的產(chǎn)品優(yōu)勢,可以為客戶量身定做合適于自己的融資產(chǎn)品。常見的有短期變長期、大變小、多變少等銀票轉(zhuǎn)換方式,遠比直接貼現(xiàn)銀票的成本要低的多。當(dāng)然,這也取決于客戶與銀行的關(guān)系與談判能力?傊緵Q策層要懂得利用銀行資源降低企業(yè)成本。
四、對于公司發(fā)展的合理化建議