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金融資本全球化是否歷史發(fā)展的必然[上]
作者:吳念魯,男,1936年10月生,重慶市人,F(xiàn)任中國國際金融學(xué)會(huì)副會(huì)長,中國人民銀行研究生部博士生導(dǎo)師。
鄂志寰,女,1966年3月生,黑龍江省齊齊哈爾市人,現(xiàn)任中國銀行國際金融研究所國際金融研究室副主任,中國人民銀行研究生部1997級(jí)博士生。
地址:北京西交民巷17號(hào)中國銀行國際金融研究所 ,郵政編碼:100031,電話:66057976,66014422-217
當(dāng)我們?yōu)?0世紀(jì)的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展劃上最后一個(gè)句號(hào)的時(shí)候,已經(jīng)沒有人能夠否認(rèn)全球化是主導(dǎo)這個(gè)世紀(jì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主旋律。在所向披靡的經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中,金融資本作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本要素,率先實(shí)現(xiàn)了大范圍的跨國界流動(dòng),金融市場(chǎng)邊緣日漸模糊,日益一體化。但是,就在人們彈冠相慶金融一體化和資本流動(dòng)全球化功績(jī)的時(shí)候,新興市場(chǎng)金融危機(jī)的不期而至為全球化的進(jìn)程蒙上了陰云,促使人們反思金融資本全球化的利弊善惡,并提出疑問:金融全球化是歷史發(fā)展的必然,還是個(gè)別發(fā)達(dá)國家別有所圖?quot;陰謀",進(jìn)行所謂"運(yùn)用金融杠桿掠奪財(cái)富的戰(zhàn)爭(zhēng)"?金融全球化的進(jìn)程是如何推進(jìn)的?這個(gè)過程的性質(zhì)如何?發(fā)展中國家在金融全球化的浪潮面前如何自處?本文試圖通過對(duì)金融資本流動(dòng)全球化歷史進(jìn)程中驅(qū)動(dòng)因素的分析,從一個(gè)側(cè)面對(duì)金融資本全球化的發(fā)展屬性作出初步判斷。
一、 金融資本全球化的內(nèi)涵與表現(xiàn)
金融資本全球化是國際資本流動(dòng)發(fā)展的重要階段,是資本跨越國界的大規(guī);顒(dòng),表現(xiàn)為多向及多邊的資本流動(dòng),是資本實(shí)現(xiàn)全球范圍重新配置的過程。金融資本全球化過程表現(xiàn)為貨幣資本的國際轉(zhuǎn)移及實(shí)物形態(tài)的生產(chǎn)資金的國際轉(zhuǎn)移兩種形式。世界生產(chǎn)力的發(fā)展和國際分工的深化促使資本流動(dòng)由生產(chǎn)資本和商品資本形式為主轉(zhuǎn)向貨幣資本的國際化過程,并導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)的一體化及無邊緣化。
資本流動(dòng)的全球化不是一帆風(fēng)順的。本世紀(jì)初,資本流動(dòng)一度達(dá)到很高的全球化程度,1929-1933年金融危機(jī)引發(fā)的全球性大蕭條和世界范圍的戰(zhàn)爭(zhēng)與動(dòng)蕩使這個(gè)進(jìn)程戛然而止,第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后,資本流動(dòng)重新走上了全球化道路,經(jīng)歷了歐洲資本時(shí)期、石油資本時(shí)期、債務(wù)危機(jī)時(shí)期等階段,最終進(jìn)入資本的全球化流動(dòng)時(shí)期,全球資本流動(dòng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張,資本跨國流動(dòng)的影響范圍不斷擴(kuò)大。
從具體內(nèi)容看,金融資本全球化具有如下表現(xiàn)形式:
1、 資本跨國流動(dòng)規(guī)模急劇擴(kuò)張。
在國際資本市場(chǎng),籌資總額由1988年的3694億美元增加到1995年的8322億美元,增長了一倍以上,到1998年,以國際債券發(fā)行、銀團(tuán)貸款和其它債務(wù)工具為主要內(nèi)容的國際資本市場(chǎng)融資額達(dá)12247億美元,比兩年前增長了近50%。
2、 資本跨國界流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響力大幅度上升。
在資本流動(dòng)總量大幅度增加的同時(shí),資本跨國流動(dòng)與其經(jīng)濟(jì)規(guī)模的相對(duì)比例顯著提高,國際清算銀行依據(jù)國際收支統(tǒng)計(jì)資料計(jì)算的證券跨境交易資料顯示,1975年到1998年間,西方國家各類證券在居民和非居民之間的交易總額相對(duì)于GDP的比重迅速上升,美國由4%上升到230%,德國由5%上升到334%,意大利由1%上升到640%,日本由2%上升到91%,其中,增長最快的時(shí)期集中在80年代末和90年代初。
3、資本流動(dòng)的速度快速提高,資本流動(dòng)
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