跨國公司投資西部：機制與政策

　　世紀之交，中國對外開放進入了一個新的發(fā)展階段，不僅大范圍拓寬了外商直接投資的產(chǎn)業(yè)空間，而且以西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施為契機，通過政策導(dǎo)向大力支持外商投資西部，逐步改變改革以來形成的外商投資在東西部之間嚴重失衡的狀況。這一新的發(fā)展態(tài)勢，無疑將為更多的外商特別是跨國公司進入西部投資創(chuàng)造良好的條件。但現(xiàn)實表明，跨國公司進入西部投資的數(shù)量仍然較少，東西部之間引進外資的較大差距依然存在。因此，必須在深刻認識并把握跨國公司內(nèi)在投資機制的基礎(chǔ)上，不失時機地推進體制改革和政策調(diào)整，全面加快西部地區(qū)引進跨國公司投資的步伐，促進西部地區(qū)的經(jīng)濟增長過程實現(xiàn)重大突破。

　　  一、跨國公司對外投資：基本動因及戰(zhàn)略調(diào)整

　　1.跨國公司對外投資的基本動因。在當(dāng)代世界經(jīng)濟發(fā)展中，跨國公司是一支不容忽視的重要經(jīng)濟力量。有關(guān)資料顯示，目前全球6萬多家跨國公司控制了世界工業(yè)生產(chǎn)總值的40-50%，國際貿(mào)易的50-60%，對外直接投資的90%，并且擁有全球90%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓份額�？鐕�公司對全球經(jīng)濟運行所產(chǎn)生的舉足輕重的影響，主要來源于其雄厚的經(jīng)濟實力、多樣化產(chǎn)品和先進技術(shù)、優(yōu)秀的管理人才，良好的商業(yè)信譽，以及遍布全球的營銷網(wǎng)絡(luò)。正是憑借這些優(yōu)勢，跨國公司才得以在激烈的國際經(jīng)濟競爭中立于不敗之地，并且始終在國際投資活動中扮演主要角色。值得特別重視的是，在經(jīng)濟全球化的背景下，以跨國公司為主體的國際直接投資迅速發(fā)展，不僅已經(jīng)成為各國經(jīng)濟相互聯(lián)系的重要機制，而且對拉動全球區(qū)域經(jīng)濟增長發(fā)揮著十分積極的作用。

　　在一般意義上，跨國公司對外投資的最基本動因是追求風(fēng)險調(diào)整之后的利益最大化。進一步分析，則有四個方面的微觀動機：第一，生產(chǎn)要素導(dǎo)向。即以相對較低的經(jīng)濟代價獲取自然資源、勞動力和技術(shù)等生產(chǎn)要素。第二，市場導(dǎo)向。即突破國界對市場交易范圍的限制，在國外拓展更大的市場空間。第三，效益導(dǎo)向。即通過公司內(nèi)部垂直一體化或水平一體化的組織體系，促進合理化經(jīng)營，獲得規(guī)模經(jīng)濟效益。第四，規(guī)避風(fēng)險導(dǎo)向。即將生產(chǎn)經(jīng)營活動安排在不同國家，分散或規(guī)避可能發(fā)生的政治風(fēng)險，獲取穩(wěn)定收益。

　　英國經(jīng)濟學(xué)家鄧寧以為，盡管收益最大化是跨國公司對外直接投資的原始動力，但決定其具體投資行為的則是所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢是指別國企業(yè)難以獲得的資產(chǎn)及其所有權(quán)，既包括對有形的原材料產(chǎn)地或生產(chǎn)技術(shù)的壟斷，也包括跨國公司自身有效率的組織系統(tǒng)，所有權(quán)優(yōu)勢賦予跨國公司有益的交易成本或成本優(yōu)勢，以此抵消其在海外經(jīng)營的不利因素。內(nèi)部化優(yōu)勢是指跨國公司將其擁有的資產(chǎn)或技術(shù)加以內(nèi)部使用而帶來的優(yōu)勢，即跨國公司將擁有的資產(chǎn)或技術(shù)通過市場內(nèi)部化轉(zhuǎn)移給國外子公司，可以比通過外部市場交易轉(zhuǎn)移獲得更多的利益。區(qū)位優(yōu)勢是指跨國公司選擇國外安排生產(chǎn)經(jīng)營活動，其所獲利潤必須高于國內(nèi)生產(chǎn)再出口到國外市場所賺取的利潤。區(qū)位優(yōu)勢不僅包括生產(chǎn)原料和生產(chǎn)要素價格、基礎(chǔ)設(shè)施狀況，而且包括市場規(guī)模和結(jié)構(gòu)，以及文化、法律、政治等制度環(huán)境。

　　上述分析表明，跨國公司投資過程中的利益實現(xiàn)是其實施對外投資戰(zhàn)略的決定性因素，而東道國的投資環(huán)境則對跨國公司的投資流向和規(guī)模產(chǎn)生著極為重要的影響。

　　2.跨國公司對外投資的戰(zhàn)略調(diào)整。進入90年代之后，由于國際經(jīng)濟競爭日趨激烈，跨國公司對外投資戰(zhàn)略發(fā)生了一系列引人注目的重大變化，表現(xiàn)在：

　　第一，投資目標的調(diào)整。跨國公司逐漸改變了以前單純利用國外廉價資源，搶占國際市場，轉(zhuǎn)移落后或污染型生產(chǎn)能力的投資方式，轉(zhuǎn)為以提高跨國公司國際競爭力為核心，更加重視對外投資的全球市場整體性和系統(tǒng)性。

　　第二，投資方式的調(diào)整�？鐕�公司的投資方式正由原來單一的股權(quán)安排方式逐步向投資方式多樣化轉(zhuǎn)變，目前跨國公司的主要投資方式包括股權(quán)式合資、非股權(quán)式合作、獨資、跨國收購與兼并以及國際戰(zhàn)略聯(lián)盟等，股權(quán)式合資長期以來是跨國公司對外投資的主要方式，其優(yōu)點是能減緩制度和政策障礙，有利于進入目標市場。但其前削弱母公司控制權(quán)的弊端十分明顯，因而投資成本和風(fēng)險不斷增加。目前，跨國公司在發(fā)達國家的成熟市場更多地是收購

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