住房抵押貸款證券化的法律問題研究

　　住房抵押貸款證券化是資產(chǎn)證券化中最基礎(chǔ)最具有典型意義的一種，在西方發(fā)達(dá)國家已取得顯著的成就，在我國也已納入了實(shí)施日程。

　　本文探討了住房抵押貸款證券化在我國實(shí)施的相關(guān)法律問題，為住房抵押貸款證券化在我國的創(chuàng)設(shè)進(jìn)行了一些法律方面的探索，試圖為這一金融行為投入一個法律人應(yīng)有的關(guān)注和解釋。

　　文章首先解釋了資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的一些相關(guān)背景和基本概念，第二部分介紹了西方各國和我國臺灣省在開展證券化業(yè)務(wù)中的法律規(guī)范和監(jiān)管，以求對我國證券化業(yè)務(wù)的開展提供一個比較法意義上的視角；住房抵押貸款證券化所涉及的參與主體較多，這一問題的說明集中在文章的第三部分；第四部分闡述了住房抵押貸款證券化實(shí)施過程的不同階段和其中所產(chǎn)生的法律問題的調(diào)整；第五部分集中說明了住房抵押貸款證券化在我國實(shí)施的法律困境，即我國現(xiàn)有法律的空白和與證券化業(yè)務(wù)開展的法律沖突，并提出了相應(yīng)的解決措施；第六部分是文章的結(jié)尾，對全文起補(bǔ)漏和綜述的作用，并提出了我國住房抵押貸款證券化法律規(guī)范的內(nèi)容設(shè)想，以及我國住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的開展可以通過國有獨(dú)資公司或信托兩種形式開展。

　　關(guān)鍵詞：住房抵押貸款證券化 信托 特殊目的機(jī)構(gòu)

　　住房抵押貸款證券化的法律問題研究

　　「目次」

　　第一章：引言

　　第一節(jié)：問題的引出

　　第二節(jié)：抵押貸款和資產(chǎn)證券化的基本概念及社會職能

　　第三節(jié)：資產(chǎn)證券化的相關(guān)概念區(qū)分

　　第二章：國外房貸證券化的法律監(jiān)管及其對中國的啟示

　　第一節(jié)：美國的證券化法律規(guī)定

　　第二節(jié)：歐洲的證券化法律規(guī)定

　　第三節(jié)：亞洲國家和地區(qū)的證券化法律規(guī)定

　　第四節(jié)：國際清算銀行對資產(chǎn)證券化的監(jiān)管規(guī)定

　　第五節(jié)：我國已有的證券化試點(diǎn)方案、探討

　　第三章：住房抵押貸款證券化的運(yùn)行主體

　　第一節(jié)：證券化流程中的各參與方及其相互關(guān)系

　　第二節(jié)：特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）的設(shè)置

　　第四章：住房抵押貸款證券化運(yùn)作流程中遇到的法律問題及其解決

　　第一節(jié)：資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中的法律問題

　　第二節(jié)：信用增級

　　第三節(jié)：信用評級

　　第四節(jié)：證券化結(jié)構(gòu)中的法律問題

　　第五節(jié)：其他法律問題

　　第五章：證券化前提下對我國現(xiàn)行法律的分析及要求

　　第一節(jié)：標(biāo)準(zhǔn)住房抵押貸款證券化流程對法律的要求

　　第二節(jié)：我國先行法律、金融機(jī)構(gòu)的狀況、不足，證券化的法律限制

　　第三節(jié)：商品房按揭法律關(guān)系的分析

　　第四節(jié)：證券化法律關(guān)系的分析

　　第六章：結(jié)語：建立我國的住房抵押貸款證券化法律制度的建議

　　第一章。 引言

　　第一節(jié) 問題的引出

　　住房抵押貸款證券化（Mortgage Backed Securitization， MBS），是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將其持有的住房抵押貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給一家特別的專業(yè)機(jī)構(gòu)（證券化機(jī)構(gòu)），該機(jī)構(gòu)以其收購的住房抵押貸款為基礎(chǔ)而在資本市場上發(fā)行證券（主要是住房抵押貸款債券）的行為。 住房抵押貸款證券化是資產(chǎn)證券化的最主要也是最基本的形式。

　　資產(chǎn)證券化（Asset-Backed Securitization ，ABS）是衍生證券技術(shù)和金融工程技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物，它于70年代在美國開始興起，日后逐步發(fā)展到全球，90年代更是呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢。作為近幾十年來國際金融領(lǐng)域最重要的金融創(chuàng)新 之一，資產(chǎn)證券化以其精巧的構(gòu)思和獨(dú)特的功能，成為金融創(chuàng)新浪潮中的一顆璀璨明珠。盡管資產(chǎn)證券化有許多不同的形式和類型，國內(nèi)外對其并沒有統(tǒng)一的定義，但一般認(rèn)為，它是指將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中風(fēng)險和收益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成為在金融市場上可以出售和流通的證券的過程 .我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，引進(jìn)證券化融資工具對發(fā)展我國住房抵押貸款和長期消費(fèi)信貸市場、處置銀行不良資產(chǎn)等具有重要意義。盡管資產(chǎn)證券化在美國等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)比較成熟，對我國而言卻還是一項(xiàng)新生事物。我國現(xiàn)行法律制度的滯后性將不可避免地對

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