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互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前形勢(shì)淺析
5月4日，當(dāng)我到達(dá)美國(guó)時(shí)，Nasdaq高科技股（特別是網(wǎng)絡(luò)股）的反復(fù)震蕩，正使國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)界陷入全面的恐慌之中，國(guó)內(nèi)“泡沫論者”風(fēng)涌云起，媒體也似乎潘然而悟，馬上反擊一戈，“炮轟”互聯(lián)網(wǎng)，大力渲染“互聯(lián)網(wǎng)恐怖主義”，基本上篇篇表達(dá)的都是“網(wǎng)站死亡、倒閉”、“泡沫破滅”的恐怖氣氛。而僅僅一個(gè)月之前，這些媒體還在為互聯(lián)網(wǎng)煽風(fēng)點(diǎn)火，極力鼓吹。如今轉(zhuǎn)向之快，實(shí)在令人驚詫。“泡沫論”、“投機(jī)論”、“燒錢論”、“騙錢論”、“務(wù)虛論”、“騙局論”、“陷阱論”等等紛紛出臺(tái)。而且許多網(wǎng)站也開(kāi)始收緊腰包，從業(yè)者本身也開(kāi)始發(fā)表一些自短志氣的話。一些投資者也儼然以權(quán)威的姿態(tài)發(fā)表全然不同的投資新理念，認(rèn)為純互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)窮途末路。先前在互聯(lián)網(wǎng)熱潮中的失意者們和反對(duì)者們更是格外幸災(zāi)樂(lè)禍。而當(dāng)我踏上“泡沫”的大本營(yíng)—美國(guó)時(shí)，讓我驚訝的是，他們對(duì)待股市下跌的形態(tài)居然如此平和。首先，媒體上的反泡沫者并沒(méi)有劇增，而多是冷靜、理性、從容的語(yǔ)氣分析產(chǎn)業(yè)的走向。在美國(guó)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)是泡沫的人5、6年前就有，而今Nasdaq股市大調(diào)整，互聯(lián)網(wǎng)泡沫論者并沒(méi)有象中國(guó)一樣劇增。
其次，美國(guó)的投資界并沒(méi)有因此全面退卻，他們認(rèn)為目前的調(diào)整是合理的，但由于市場(chǎng)形勢(shì)，他們的確暫時(shí)放緩了投資力度。但是只要市場(chǎng)階段性調(diào)整完畢，大量積聚的資金還是會(huì)流向互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)槌嘶ヂ?lián)網(wǎng)，沒(méi)有任何領(lǐng)域可以容納如此眾多的資金，也不可能有其他領(lǐng)域會(huì)比互聯(lián)網(wǎng)更有潛力和活力。
第三，最讓我欣慰的是，美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)的興趣并沒(méi)有因此下降。相反，美國(guó)市場(chǎng)的調(diào)整使他們更看好新興的中國(guó)市場(chǎng)。這一次，互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室在國(guó)外不但達(dá)成了多項(xiàng)投資意向，而且達(dá)成了多項(xiàng)合資意向，大大超出意料之外。反觀國(guó)內(nèi)人人自畏的狀況，形成鮮明的反差。
因此，實(shí)際上中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)與美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的最重要差距，與其說(shuō)是基礎(chǔ)設(shè)施或產(chǎn)業(yè)成熟度的差距，不如說(shuō)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資者（包括國(guó)內(nèi)的投資者，以及主要由國(guó)內(nèi)人士運(yùn)作的國(guó)際資本）投資理念的巨大差距。這才是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)真正的危險(xiǎn)所在，也是自己美國(guó)之行的最大收獲。
◎資本是產(chǎn)業(yè)的雙刃劍
顯然，本次Nasdaq的調(diào)整對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生極大影響。但是，這次調(diào)整與其說(shuō)是產(chǎn)業(yè)層面的調(diào)整，不如說(shuō)是資本市場(chǎng)的調(diào)整；與其說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一次淘汰，不如說(shuō)是資本市場(chǎng)的一次洗禮；與其說(shuō)是考驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)的從業(yè)者，不如說(shuō)是考驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資者。因?yàn)檫@次調(diào)整并不是產(chǎn)業(yè)方向出現(xiàn)重大問(wèn)題，也不是各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大滑坡，更不是因?yàn)楸姸嗷ヂ?lián)網(wǎng)用戶突然拋棄了網(wǎng)絡(luò)。用戶“落網(wǎng)”的速度并沒(méi)有放緩，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“利好”消息也沒(méi)有減少，產(chǎn)業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。
但是，巨大而持久的調(diào)整都不可避免地發(fā)生。因?yàn)椋Y本市場(chǎng)已經(jīng)到了不能承受之重。因此，這次調(diào)整的本質(zhì)就是：互聯(lián)網(wǎng)讓平庸的投資者走開(kāi)。
無(wú)可置疑的是，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)在短短幾年內(nèi)迅速崛起，其根本因素不是技術(shù)本身，而在于龐大的資本，通過(guò)新的投資理念和新的市場(chǎng)機(jī)制，帶動(dòng)并刺激整個(gè)經(jīng)濟(jì)。
單是1999年，全美70%以上的風(fēng)險(xiǎn)投資涌入互聯(lián)網(wǎng)，總額達(dá)到300多億美元；1999年IPO的307家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資逾2000億美元；所有互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)（以B2C為主）的股票市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到1。3萬(wàn)億美元。從初期的風(fēng)險(xiǎn)投資，到IPO市場(chǎng)，再到最后的股市，正是不同階段龐大的資本推動(dòng)，才促成了美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的奇跡。
但是，成也資本，敗也資本。資本的狂熱對(duì)產(chǎn)業(yè)是一把雙刃劍。以巨額資本作為燃料的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)同時(shí)也因此埋下隱患：在狂熱的追捧下，平庸的投資者與優(yōu)秀的投資者混合在一起，“愚笨”的資金與“聰明”的資金收獲同樣的回報(bào)。在自由競(jìng)爭(zhēng)
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