論風險投資和企業(yè)財務管理優(yōu)化探討論文
1、引言
1·1研究背景
在如今這個社會，風險投資從出現(xiàn)至今，在全國得到了快速的發(fā)展跟進步。它在促進科技生產化等方面發(fā)揮著很大的作用，很快被大家認可。高風險性是風險投資的最大特征，現(xiàn)在很多國家的風險投資公司因為財務的管理方面的不足而受重創(chuàng)。例如�？怂埂剿瓜旅娴腡ate&Furst公司，把投資重心放在電信新興公司，但是投資效果并不理想，在1999—2000年期間投資獲得的收益并不樂觀。中國新技術風險投資公司是我國首次成立的風險投資公司，在財務管理方面的欠缺，經營失敗，吊銷營業(yè)執(zhí)照的同時也欠下60億的高債。這常些失敗的案例不得不讓我們提高警覺，在進行風險投資的同時注意財務管理的優(yōu)化，最大限度的降低風險投資的風險。這些失敗的案例不得不讓我們提高警覺，在進行風險投資的同時注意財務管理的優(yōu)化，最大限度的降低風險投資的風險。
1·2研究意義
目前研究風險投資的論述數(shù)不勝數(shù)，但是站在企業(yè)財務管理的角度來討論風險投資的卻并不多，一些失敗的案例在帶給我們悲痛的同時，也讓我們深思。雖然從 90 年代開始風險投資業(yè)務在我國蓬勃發(fā)展起來，但大多數(shù)風險投資項目以失敗而告終，極少數(shù)的能有好的收益。造成這一現(xiàn)象的原因，第一，是因為風險有固有的高風險性，第二，是因為風險投資機構的財務體系不健全，管理財務的能力不夠強。再者，接受投資的對象企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，這一階段企業(yè)的主要任務是開發(fā)新產品，獲利能力很低，存在很高的技術和市場風險，如果不注重財務管理的優(yōu)化，很容易導致創(chuàng)業(yè)失敗，從而也導致風險投資公司投資項目的失敗。
本文致力于研究在風險投資過程中的主體企業(yè)（風險投資機構）和風險投資對象企業(yè)（接受投資的對象企業(yè)）財務管理優(yōu)化問題，探討財務管理對風險投資成功的重要性，具體包括風險投資方和被投資方兩方面的財務管理問題，涉及籌資、投資和撤資等多個經營過程，分析發(fā)現(xiàn)風險投資的財務風險，探討風險投資中財務管理面臨的.困難，尋找規(guī)避風險的途徑，通過優(yōu)化財務管理把風險控制在可以接受的范圍內，對風險投資的健康發(fā)展具有現(xiàn)實意義。
1·3篇章結構
本文共分為六部分：
第一部分，引言。主要介紹研究背景與研究意義，國內外研究綜述及論文結構與主要研究內容。
第二部分“風險投資與企業(yè)財務管理”。主要介紹風險投資中財務管理概述，風險投資的財務管理特征以及風險投資與企業(yè)財務管理的互動關系。
第三部分“我國風險投資中財務管理出現(xiàn)的主要問題”。通過介紹風險投資財務管理的主要內容引出風投公司在籌資，投資，資本退出階段出現(xiàn)的問題以及對象企業(yè)在融資和投資方面的問題，最后通過對MC公司的案例分析，舉例說明在風險投資中財務管理所出現(xiàn)的問題。
第四部分“風險投資對優(yōu)化財務管理的要求”。分別對主體企業(yè)和對象企業(yè)提出優(yōu)化財務管理的要求。
第五部分“在風投中優(yōu)化財務管理面臨的主要困難”。 主要有投資機構與對象企業(yè)的矛盾、資源的限制、行業(yè)環(huán)境的限制三個方面。
第六部分“在風投中優(yōu)化財務管理的主要措施”。從風險資本籌資，投資，退出，評價四個方面著手，提出在風投中優(yōu)化財務管理的主要措施。
1·4 文章創(chuàng)新點
本文主要的創(chuàng)新點在于明確了風險投資與財務管理的互動關系，且分別從主體企業(yè)和對象企業(yè)闡述了風險投資對財務管理的要求，并進一步分析了在優(yōu)化財務管理的過程中投資機構與對象企業(yè)的矛盾，最后提出了在風險投資中優(yōu)化財務管理的主要措施。
2、理論基礎與文獻綜述
2·1風險投資中財務管理概述
財務管理在風險投資中的重要性是無可厚非的，它不僅表現(xiàn)在投資機構本身，還表現(xiàn)在所投資的對象企業(yè)中。在風險投資進行過程中財務管理的實施表現(xiàn)在方方面面，但是對制度的設計，對人的管理是最基礎，也是最重要的。
風險投資企業(yè)的財務管理體現(xiàn)如下特征：
（1）風險資本籌集特征：風險籌資區(qū)別與其他籌資的特征是不需要抵押和擔保。風險資本家很難通過正常的渠道籌集資金，正在尋找一種新的籌資方式籌集風險投資資金。
（2）風險資本投放特征：風險投資重視項目，但更重視人，風險企業(yè)家的素質是項目選擇的基本條件。風險投資不僅需要資金，管理也非常重要，再不是投資者提供資金，不介入管理的模式了。如今風險投資家把錢投入風投公司后，就從頭到尾都要參加公司管理。
（3）風險投資的不對稱風險特征：風險投資的特征是高風險，高收益，然而高回報的實現(xiàn)，需要風險投資家占有大比例的股份，另一方面，風險企業(yè)處于初創(chuàng)階段，資金和技術方面不夠成熟，籌資渠道也相對狹窄，這樣不對稱風險也就存在。
（4）風險資本的分散化投資特征：風險資本是特殊的資本，每個項目的投資額不易過大，也就是說一家風險投資機構通常是投資于多家對象企業(yè)，或者是多家風險投資機構聯(lián)合投資于一家風投公司。
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