網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟與功能性金融監(jiān)管

　網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的出現(xiàn)是由信息技術(shù)革命所引起的傳統(tǒng)經(jīng)濟中交易模式與經(jīng)濟運行方式的歷史性變革。金融體系是基于解決市場不完全、信息不對稱問題和節(jié)約交易成本的要求應(yīng)運而生的一種制度安排。隨著信息技術(shù)的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)的普及，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中的金融體系面對市場不完全程度、信息不對稱狀況以及交易成本大小的變化，也呈現(xiàn)出動態(tài)的變遷狀態(tài)�？梢�，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟與金融是技術(shù)與制度整合與擴散的結(jié)果。技術(shù)與制度因素進入經(jīng)濟學家的研究視野，是對現(xiàn)實經(jīng)濟社會所發(fā)生的深刻變化的回應(yīng)。作為經(jīng)濟金融學重要分支的金融監(jiān)管理論，置身于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中時，也必然要拓展其自身的內(nèi)涵與外延，以適應(yīng)瞬息萬變的技術(shù)和持續(xù)發(fā)展的制度。金融中介功能觀無疑為我們“提供了一種更為穩(wěn)定和持久的參照構(gòu)架，特別是在一個快速變化的金融環(huán)境中更是如此”(Merton,1995)。與此相應(yīng)，功能性金融監(jiān)管的理論與實踐便紛沓而至。本文擬就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟與金融的幾個重要特征，基于技術(shù)與制度的互動關(guān)系，從功能角度透視網(wǎng)絡(luò)時代金融體系及其監(jiān)管的發(fā)展趨勢。

　　一、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟與金融：技術(shù)與制度整合與擴散的體現(xiàn)

　　(一)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟及其特征

　　網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(Network　Economy)是社會的生產(chǎn)方式和交換方式以網(wǎng)絡(luò)形式組織起來的經(jīng)濟形態(tài)，是經(jīng)濟網(wǎng)絡(luò)化的必然結(jié)果(烏家培，2000)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，市場規(guī)模、交易半徑的不斷擴大，使得交易費用上升，為降低交易費用，技術(shù)與制度不斷演進，于是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)便產(chǎn)生了，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟在二者的相互作用下也應(yīng)運而生。一般而言，深入理解網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟需從宏觀與微觀兩個層次加以把握。

　　首先，在宏觀層次上，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟拓展了經(jīng)濟增長模型中的內(nèi)生變量，制度變量被引入的同時，知識與信息作為技術(shù)變量，其權(quán)重日益提高，成為推動經(jīng)濟增長的主要力量。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟有三大規(guī)律，它們支配著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的發(fā)展過程，即：(1)信息技術(shù)功能價格比的摩爾定律(Moore's　Law)，按此定律，計算機芯片的功能每18個月翻一番，而價格則以半數(shù)下降；(2)信息網(wǎng)絡(luò)擴張效應(yīng)的梅卡夫法則(Metcalfe　Law)，此法則說明，網(wǎng)絡(luò)的價值等于網(wǎng)絡(luò)節(jié)點的平方，網(wǎng)絡(luò)效益隨網(wǎng)絡(luò)用戶的增加而呈指數(shù)增加；(3)信息活動中優(yōu)劣勢強烈反差的馬太效應(yīng)Matthews　Effect)，也就是經(jīng)濟學中所說的“正反饋效應(yīng)”，它使得強者越強、弱者越弱�？梢姡�網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟不是改變而是強化了傳統(tǒng)的經(jīng)濟規(guī)律，使有利于技術(shù)進步的制度安排以及技術(shù)本身成為經(jīng)濟的主導。

　　其次，在微觀層次上，由于飛速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)大大改變了交易費用，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中的產(chǎn)品、企業(yè)組織、市場結(jié)構(gòu)等都發(fā)生巨大的變革。

　　網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是伴隨國際互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而產(chǎn)生出來，因而圍繞國際互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的一些新興行業(yè)是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟不可缺少的一部分；此外，國際互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也改變了過去傳統(tǒng)的交易方式，使得互聯(lián)網(wǎng)成為傳統(tǒng)經(jīng)濟一個便捷的交易平臺，因而原來通過傳統(tǒng)的方式進行的交易活動演變成通過互聯(lián)網(wǎng)進行的交易活動也是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟又一重要組成部分。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中的產(chǎn)品多為信息產(chǎn)品，信息產(chǎn)品的經(jīng)驗性以及高生產(chǎn)成本、低復制成本(也可說高固定成本、低邊際成本)的特點決定了企業(yè)組織的經(jīng)營行為和產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)(范里安、夏皮羅，2000)。企業(yè)要想在競爭中取得優(yōu)勢，須調(diào)整其組織結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)組織縱向一體化的信息優(yōu)勢消失，取而代之的是扁平型結(jié)構(gòu)；市場競爭則導向規(guī)模優(yōu)勢、差別定價和客戶為核心的原則。

　　(二)網(wǎng)絡(luò)金融及其特

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