新經濟下企業(yè)財務目標淺論

隨著社會經濟環(huán)境和理財觀念、技術的不斷變化，對財務理論概念的界定和觀念范疇的爭議從未停息。本文擬從財務本質上是一種對資本的分配或配置為邏輯起點，探討以知識資本為主要特征的新經濟下的企業(yè)財務管理目標。

　　一、新經濟及其對企業(yè)財務的影響

　　新經濟是指以信息技術為主的新技術革命帶來的高增長、低失業(yè)、低通脹的新的經濟發(fā)展態(tài)勢。其時代特征是：①以知識為核心資源。新經濟依靠創(chuàng)造和掌握知識來創(chuàng)造財富，知識經濟成為新經濟的基本特征。②新經濟首次實現了經濟可持續(xù)發(fā)展和效益遞增的人類社會發(fā)展目標。③知識經濟推動著現代企業(yè)制度的不斷創(chuàng)新。信息資源形成了企業(yè)新的財富觀。信息技術擴大了企業(yè)的理財環(huán)境，為企業(yè)理財提供了更多的機遇。以上特點的呈現對企業(yè)產生了以下影響:

　　首先，新經濟依靠創(chuàng)造和掌握知識來創(chuàng)造財富。由知識經濟所帶來的“聯結經濟”效應，遠遠超過了工業(yè)經濟時代的“規(guī)模經濟”效應和“范圍經濟”效應。對形成于工業(yè)經濟時代以物質資本為核心的財務學提出了新的挑戰(zhàn)。一種嶄新的“泛財務資源”理論正在形成，并且逐漸為理論界與實務界所接受。所謂泛財務資源，是針對傳統財務學的物質資不而言的。被定義為：“對企業(yè)有用或有價值的所有部分的集合”。從形態(tài)上分為硬財務資源(物質資本)和軟財務資源(智力資本即知識資本和人力資本)兩大類。

　　其次，新的企業(yè)模式改變了企業(yè)財務主體觀念。在新經濟條件下，企業(yè)不再圃于工業(yè)經濟下的實體或生產函數概念，更多地被定義為“一種治理和管理專業(yè)化投資的制度安排”，或者 “利益相關者締結的一組合約”。新制度經濟學提出了“團隊生產”理論和“契約聯結”理論。所謂團隊生產，是指資本、勞動、土地等各種生產要素相互耦合，聯合完成生產活動�！捌跫s聯結”理論認為，企業(yè)只不過是各方利益相關者之間一一系列契約的聯結，所有契約的履行推動企業(yè)作為一種組織實現運轉，從而實現企業(yè)的生產經營。這兩種理論的共性在于，確立了智力資本的提供者與物質資本的提供者共同構成的企業(yè)財務主體，同樣享有剩余收益索取權。

　　再次，財務經營成為可能。新經濟下，智力資本通過互聯網自由交易，這種智力資本與智力資本之間、智力資本與物質資本之間的交易，為企業(yè)開展財務經營創(chuàng)造了條件。非直接生產的財務經營創(chuàng)造的財富，是新經濟下知識型企業(yè)財富增值的重要組成部分。

　　二、企業(yè)財務目標理論研究回顧

　　關于企業(yè)財務管理目標，歸納起來，財務界先后出現了四種有代表性的觀點：

　　l、利潤最大化。在早期，企業(yè)所有者同時又是經營者，企業(yè)財務管理的任務是賺取超額利潤，實現利潤最大化，增加業(yè)主投資收益，擴大經營規(guī)模。

　　2、股東財富最大化。隨著資本主義的發(fā)展，企業(yè)間的競爭日趨激烈，企業(yè)所有者為了擴大競爭優(yōu)勢，聘請專門經理人員進行

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