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對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的再認(rèn)識(shí)
財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)全過程過程進(jìn)行決策、計(jì)劃和控制的管理活動(dòng)，其實(shí)質(zhì)是以價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程進(jìn)行綜合性的管理。財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心，其目標(biāo)必額與企業(yè)的目標(biāo)保持一致。
一、利潤(rùn)最大化與企業(yè)價(jià)值最大化
任何一種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都是一定政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的產(chǎn)物，隨著環(huán)境因素的變化，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也會(huì)發(fā)生變化。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，盡管財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)從未明確提出過，但財(cái)務(wù)管理是圍繞國(guó)家下達(dá)的產(chǎn)值指標(biāo)進(jìn)行的，故可以概括為“產(chǎn)值最大化”。
改革開放以來，我國(guó)企業(yè)更加關(guān)心利潤(rùn)的多少，因而可以把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概括為“利潤(rùn)最大化”。企業(yè)要追求利潤(rùn)最大化，就要重視經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)效率。這些措施無疑有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。但是，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在如下缺陷：一是利潤(rùn)最大化末考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值；二是利潤(rùn)最大化未能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)去追求最大的利潤(rùn)；三是利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
隨著證券業(yè)的蓬勃發(fā)展，企業(yè)價(jià)值最大化逐漸成為人們討論的熱點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)及報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，可以解決時(shí)間價(jià)值及風(fēng)險(xiǎn)等問題，但也可能帶來新的問題。
其—，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)十分抽象而且很難具體確定的目標(biāo)。對(duì)非上市企業(yè)而言，其未來財(cái)富或價(jià)值只能通過資產(chǎn)評(píng)估來確定，這種評(píng)估會(huì)受到標(biāo)準(zhǔn)或方法的影響，因而很難準(zhǔn)確確定。對(duì)上市企業(yè)而言，其未來財(cái)富或價(jià)值雖然可通過股票價(jià)格的變動(dòng)來反映，但由于股票價(jià)格的變動(dòng)不是公司業(yè)績(jī)的唯一反映，而是受諸多因素影響的綜合結(jié)果，因而股票價(jià)格的高低實(shí)際上不可能反映上市公司財(cái)富或價(jià)值的大小。這樣，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)在實(shí)際工作中難以被企業(yè)管理當(dāng)局和財(cái)務(wù)管理人員所把握。
其二，企業(yè)價(jià)值哺最大化目標(biāo)在實(shí)際工作中可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業(yè)是所有者的企業(yè)，企業(yè)的財(cái)富最終都?xì)w所有者所有，所以企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)直接反映了所有者的利益，是所有者希望實(shí)現(xiàn)的利益目標(biāo)。這—目標(biāo)可能與債權(quán)人、經(jīng)理人員、內(nèi)部職工和社會(huì)公眾等希望實(shí)現(xiàn)的利益目標(biāo)發(fā)生矛盾。
其三，我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)章制度還很不完善，股票和債券往往受非經(jīng)濟(jì)因素的影響，并不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真正價(jià)值。
其四，追求股價(jià)的最高化可能導(dǎo)致企業(yè)偏離正常的經(jīng)營(yíng)軌道。如企業(yè)為迎合股市而作出某種決策，目的不是為了發(fā)展企業(yè)，而是為了迎合股東對(duì)某類題材的炒作等。
其五，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離，容易誤導(dǎo)投資者，使其作出錯(cuò)誤的決策。另外，以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，在會(huì)計(jì)核算中使用的計(jì)算公式復(fù)雜，且多使用估計(jì)的方法，企業(yè)難以操作，實(shí)用
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