社�；�金入市高限未改 養(yǎng)老金入市仍待細(xì)則

　　養(yǎng)老金入市最新消息：社�；�金入市高限未改 養(yǎng)老金入市仍待細(xì)則

　　一批新的法規(guī)、條例將在5月啟動，其中就包括日前國務(wù)院通過的《全國社會保障基金條例》，根據(jù) 總理簽署的國務(wù)院令，全國社會保障基金條例(下稱《條例》)將在5月1日正式實(shí)施，

社�；�金入市高限未改 養(yǎng)老金入市仍待細(xì)則

　　官方數(shù)據(jù)顯示，目前全國社會保障基金的規(guī)模約為1.6萬億元，按照此前暫行條例中規(guī)定，劃入社會保障基金的貨幣資產(chǎn)的投資占比中證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%計(jì)算，未來預(yù)計(jì)將有約6400億元的社會保障基金可以入市。

　　對于全國社會保障基金有望“入市”的預(yù)期，市場人士分析，從過去200年投資經(jīng)驗(yàn)看，股票投資收益比固定收益類高出3至5個(gè)百分點(diǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡的基礎(chǔ)下，投資股市是一個(gè)可選方向。

　　股市投資不超過40%

　　在股市動蕩的當(dāng)下，社會保障基金究竟有多少可以入市，這是目前公眾所關(guān)心的問題。

　　查閱上述《條例》，對于比例問題其表述是“經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的比例”�！稐l例》規(guī)定，全國社會保障基金理事會應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院批準(zhǔn)的比例在境內(nèi)外市場投資運(yùn)營基金，合理配置經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn);要制定風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制辦法。

　　對此，參與過多次決策層調(diào)研社�；�金的中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員汪德華認(rèn)為，5月1日將要實(shí)施的《條例》，相比以前的暫行管理?xiàng)l例，在行政職能上提高了權(quán)威性，但卻保留了一定的靈活性。“因?yàn)樾薷臈l例的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于暫行辦法，需要經(jīng)過很多程序，現(xiàn)在的表述更靈活。”

　　那么國務(wù)院批準(zhǔn)的比例究竟是多少呢?

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者獲悉，2001年由財(cái)政部與勞動和社會保障部聯(lián)合發(fā)布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定，劃入社�；�金的貨幣資產(chǎn)的投資，按成本計(jì)算，應(yīng)符合下列規(guī)定，銀行存款和國債投資的比例不得低于50%。企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%。證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

　　在這個(gè)暫行辦法中，社會保障基金投資股市、證券的比例明確規(guī)定不得高于40%。然而，公開資料顯示，在此后的改革中，對于比例的表述沒有過多涉及。

　　2012年8月，全國社會保障基金理事會、財(cái)政部、人力資源和社會保障部根據(jù)《社會保險(xiǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，將起草的《全國社會保障基金條例(草案送審稿)》報(bào)請國務(wù)院審議。

　　2016年，國務(wù)院總理 簽署第667號國務(wù)院令，公布《全國社會保障基金條例》，將于今年5月1日起施行。這是全國社會保障基金自2000年設(shè)立以來，首次以國務(wù)院條例級別明確其性質(zhì)、定位、投資運(yùn)營、監(jiān)督、法律責(zé)任等。

　　一位從事社會保障基金工作多年的人士表示，目前從公開渠道看，社會保障基金投資方式基本維持在剛設(shè)立之初的項(xiàng)目上，對于投資股市的比例應(yīng)該還是40%的限制，因?yàn)椴煌�于其他投資方式，社會保障基金首先要考慮安全性，考慮投資和收益匹配程度，

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　　粗略計(jì)算，在其他投資不變的情況下，未來社會保障基金預(yù)計(jì)約有6400億元投資入市，市場普遍認(rèn)為這對股市將起到提振作用。

　　補(bǔ)充養(yǎng)老金細(xì)則待出

　　股市投資收益高成為吸引社會保障基金的一個(gè)因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國社�；�金投資收益總額為2287.04億元，收益率高達(dá)15.14%，這個(gè)收益率超過了銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)的收益率。

　　不僅如此，截至去年年底，全國社會保障基金已由設(shè)立之初的200億元發(fā)展到接近1.6萬億元，累計(jì)投資收益額為7133.34億元，年均收益率為8.82%，超同期年均通貨膨脹率6.47個(gè)百分點(diǎn)。

　　在經(jīng)濟(jì)下行周期，社會保障基金投資的保值增值功能至關(guān)重要，而作為國家社會保障儲備基金，用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑也在此次《條例》中有所闡述。

　　社科院世界社保研究中心的副秘書長齊傳鈞在受訪時(shí)指出，“人口老齡化高峰時(shí)期”到底如何量化，當(dāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金面臨何種情況時(shí)可以啟動，使用全國社會保障基金以及全國社會保障基金可以用作補(bǔ)充、調(diào)劑的規(guī)模、頻率等內(nèi)容目前都還沒有具體細(xì)則。

　　在他看來，這些內(nèi)容在此次的《條例》中并沒有進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定。“未來這些指標(biāo)仍需進(jìn)一步討論，包括調(diào)整依據(jù)、幅度、來源等細(xì)節(jié)，只有這樣才能真正發(fā)揮社會保障基金的作用。”

　　記者了解到，相比社會保障基金1.6萬億元的規(guī)模，目前養(yǎng)老金的結(jié)余已經(jīng)達(dá)到3.6萬億元，長期以來，由于受到“養(yǎng)老金不能入股市”限制，養(yǎng)老金投資運(yùn)行方案也一直未成形。

　　去年6月份，人力資源社會保障部、財(cái)政部會同有關(guān)部門起草了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》。根據(jù)辦法，養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　對此，汪德華表示，目前中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要集中在縣一級，全部收集起來難度較大，未來需要統(tǒng)籌考慮養(yǎng)老金投資方案和社會保障基金的補(bǔ)充細(xì)則。

　　民生證券的一份報(bào)告認(rèn)為，短期來看，養(yǎng)老基金入市對市場的提振作用大于實(shí)質(zhì)，養(yǎng)老基金入市是個(gè)長期推進(jìn)過程，增量資金短期內(nèi)仍難兌現(xiàn);長期來看，增量資金效應(yīng)利好股市，養(yǎng)老險(xiǎn)金作為長期資金，配置周期長，將有利于減少股市波動。

　　兩會期間，國務(wù)院總理 答記者問時(shí)坦言，從全面長期來看， 對中國公民保證養(yǎng)老金發(fā)放是沒有問題的。“去年養(yǎng)老保險(xiǎn)收支節(jié)余3400 多億元，累計(jì)節(jié)余34000多億元，加上社會保障基金儲備16000億元，以及劃撥國有資產(chǎn)來充實(shí)養(yǎng)老基金等措施，未來老有所養(yǎng)絕不是一句空話。”

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